Uma tentativa de impulsionar a economia, antes considerada radical, enfrenta um julgamento justo no Fed


O Federal Reserve está explorando ativamente alternativas para seu sistema de metas de inflação, cujo sucesso foi questionado depois que a meta de 2% do Fed foi cronicamente reduzida. A proposta do presidente do Fed de São Francisco, John Williams, para um preço-alvo parece estar ganhando força e está sendo apoiada por Raphael Bostic do Fed em Atlanta. A presidente do Fed de Cleveland, Loretta Mester, disse: “Agora é a hora de avaliar se a mudança em nossa estrutura atual poderia tornar a política monetária mais eficaz”.

O Federal Reserve está considerando seriamente mudar seus objetivos. A inflação é um movimento que os defensores afirmam que pode impulsionar ainda mais o emprego e dar ao banco central mais margem de manobra para evitar uma recessão futura.

Como parte de seu mandato duplo de emprego máximo e inflação baixa e estável, em 201

Ausência de inflação apesar das fortes melhorias no mercado de trabalho, incluindo uma taxa de desemprego que recentemente caiu abaixo de 4%. Pela primeira vez desde o final de 2000, o Fed iniciou uma discussão sobre um movimento em direção a uma busca mais agressiva por uma inflação mais alta.

Falando na terça-feira, a presidente do Fed de Cleveland, Loretta Mester, expressou preocupação com o fato de que a inflação ainda não atingiu o Fed. “Agora é a hora de considerar se as mudanças em nosso quadro atual podem tornar a política monetária mais eficaz para atingir nossos objetivos”, disse ela.

Embora vários caminhos diferentes tenham sido tomados, uma proposta do presidente do Fed de São Francisco, John Williams, que em breve adotará como presidente do Fed de Nova York, para uma chamada estrutura de “segmentação por nível de preço”

Uma meta de nível de preços forçaria o Fed a se comprometer com um nível de preços fixo em vez de uma taxa constante de inflação, o que significaria, na prática, reagir de forma mais agressiva aos déficits de inflação de 2% A mudança para uma meta de preço “não é tão assustadora quanto você pode pensar”, disse Williams no início deste ano em uma conferência monetária

Na verdade, Williams e outros temem que um déficit crônico da meta de 2% faça com que alguns investidores duvidem de que o Fed tenha se comprometido com a meta de possivelmente reduzir as expectativas de inflação de uma forma que tenha efeitos mais duradouros.

A inflação baixa soa como uma grande coisa isolada, mas se for persistente e onipresente, muitas vezes está associada a uma economia que opera em todo o seu potencial e apresenta baixo crescimento salarial.

Raphael Bostic, presidente do Fed de Atlanta, apoiou recentemente a proposta de Williams e escreveu em um recente blog: “A característica importante de uma estrutura de política monetária sólida é que ela fornece uma âncora nominal confiável e flexibilidade para mudar as circunstâncias.”

Ele acrescentou: “Acho que alguma forma de segmentação de preços flexível pode fazer parte de tal estrutura.”

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